根據主計總處最新數據，截至 2025 年年中，勞保潛藏負債已達 13.5 兆元，一年內暴增 1.7 兆。若加計軍公教等其他負債，政府總負債已突破 20 兆。
所謂「潛藏負債」，指的是政府承諾未來要支付的退休金總額，與目前收取保費之間的缺口。這個缺口持續擴大的原因很直接：領錢的人變多（高齡化），繳錢的人變少（少子化）。
對於現在 30、40 歲的上班族而言，這意味著什麼？為了維持勞保運作，未來很可能面臨三種調整：保費費率提高、所得替代率下降、退休年齡延後。換言之，單純依靠政府年金規劃退休，已經存在相當程度的不確定性。
不動產作為退休規劃的兩個特性
面對制度性風險，不動產具備兩個值得考慮的特性：
第一，租金收入具有通膨連動性。勞保年金的調整幅度往往追不上物價漲幅，但租金通常會隨市場行情調整。擁有收租物件，等於建立一個能夠自動反映通膨的現金流來源。這也是為什麼有人將收租房產稱為「私人版勞保」——差別在於，這份退休金的規則由你自己決定，而非等待政府修法。
第二，房貸具有強迫儲蓄的效果。許多人存不下錢，往往是因為活存太容易動用。每月繳納房貸雖然是壓力，但同時也在累積資產。等到退休時，無論選擇以房養老向銀行逆向抵押、賣大換小賺取價差，或繼續收租創造現金流，都是實質可支配的資源，不受年金制度變動影響。
執行策略的三個方向
如果將不動產納入退休規劃，有幾個策略方向可供參考：
首先，先求有再求好。不必一開始就鎖定市中心或完美物件，從總價較低的蛋白區或中古屋入手，讓資產開始累積並跟著通膨增值。目標是「進場」，而非「一步到位」。
其次，關注現金流而非純粹增值。以退休為目的的購屋，租金投報率比房價漲幅更重要。選擇學區周邊、科學園區等租屋需求穩定的區位，確保租金能覆蓋大部分房貸利息與持有成本，這項資產才能真正發揮「養老」功能。
第三，善用時間槓桿。勞保負債是時間的敵人，越晚領風險越高；但房產恰好相反，時間站在持有者這邊。透過 30 年甚至 40 年的長期房貸鎖定當下購入成本，讓通膨逐步稀釋債務實質負擔，同時讓時間推升資產價值。當年輕人抱怨房價高時，或許該換個角度思考：現在的房價，可能是未來回頭看最便宜的時候。
知識傳媒結語
勞保負債持續擴大是結構性問題，短期內難以逆轉。在這樣的背景下，將退休規劃完全寄託於單一制度，風險確實偏高。不動產並非萬靈丹，也不是唯一選項，但作為分散風險、建立被動收入的工具，它的邏輯值得納入整體退休規劃的思考框架中。
與其期待政府撥補或制度改革，不如務實地為自己準備替代方案。真正的問題或許是：在年金制度充滿變數的時代，我們是否已經開始為自己準備「Plan B」？而這個 Plan B，是否經得起 20 年後的檢驗？
